Что будет с кредитами и вкладами?
Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но сохраняются на повышенном уровне.
«Динамика экономической активности складывается лучше нашего октябрьского прогноза. Хотя люди по-прежнему проявляют осторожность, появляются признаки восстановления потребительской активности. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда усиливают проинфляционные риски» — по данным аналитиков ЦБ.
«В сущности, основные доводы ЦБ остаются в силе. Это стабилизация инфляции, и повышенный уровень инфляционных ожиданий населения и бизнеса, и ухудшение условий внешней торговли, — говорит аналитик Банки.ру Вадим Тихонов. — Не восстановился и потребительский спрос, население сейчас больше склонно к сбережениям, а не тратам. То есть успокоившуюся инфляцию активно сдерживать не нужно, но и смягчать регулирование пока не особенно целесообразно».
Что будет с кредитами и ипотекой?
Банки с сентября уже отыграли ставку 7,5%, динамика будет зависеть от политических решений.
«Если рынок не накроет очередной кризисной волной, то мы увидим в этом году восстановительный рост кредитования по всем направлениям, кроме, возможно, автокредитования, — говорит Вадим Тихонов. — На ипотечное кредитование продолжат масштабно влиять льготные программы, по которым выдается более половины всех жилищных кредитов».
Что будет с ключевой ставкой дальше?
Пока сохраняются проинфляционные факторы и сама инфляция находится выше таргета (целевой уровень) ЦБ в 4%.
Повышения ключевой ставки следует ожидать в случае ускорения инфляции и развития сопутствующих рисков.
Часть из них уже получили развитие в начале 2023 года: ослабление рубля с момента последнего решения по ключевой ставке (в декабре), ситуации с ценами на нефтяном рынке (существенные дисконты на российское сырье и общее снижение цен на нефть марки Brent), санкционные изменения.
Повышение ключевой ставки в этом году достаточно вероятно, но при более серьезном влиянии проинфляционных факторов.
Как менялась ключевая ставка в 2022–2023 годах:
С 9,5% до 20% годовых — 28 февраля 2022 года (после начала спецоперации на Украине);
17% годовых — 11 апреля 2022 года;
14% годовых — 29 апреля 2022 года;
11% годовых — 27 мая 2022 года;
9,5% годовых — 10 июня 2022 года;
8% годовых — 22 июля 2022 года;
7,5% годовых — 16 сентября 2022 года;
7,5% годовых — 28 октября 2022 года;
7,5% годовых — 16 декабря 2022 года;
7,5% годовых — 10 февраля 2023 года.